jbo看看瑞幸咖啡的 K 线 年因为造假而大跌的阴线 年算起的话，说瑞幸咖啡是最强中概股之一，也不为过。

　　这两三年，瑞幸咖啡的转变大家有目共睹，现在瑞幸的用户每个月都要喝上几杯。这点在上周披露的 2022 年四季度及全年财报中也可以看到，一共卖出约 9 亿杯咖啡，服务了 1.35 亿位用户，平均每位用户要买 6.67 杯咖啡。

　　并且，2022 年全年产品销售收入突破 100 亿元，合作店铺收入 30.7 亿元，总收入 132.9 亿元，同比增长 66.9%。各项盈利指标也不错，门店的毛利率从 2020 年四季度的 8.7% 增长至 2022 年四季度的 23.6%。

　　四季度营业利润扭亏为盈，达到 3.13 亿元，GAAP 准则下的营业利润率为 8.5%，jbo而非 GAAP 准则下的营业利润率达到 11.5%。

　　目前瑞幸咖啡在全国范围拥有 8,214 家门店，从这张图可以看到，颜色越深的地区，门店数量越多，瑞幸的门店主要集中在广东、浙江、江苏、上海和四川。2022 年一共新增 2,190 家门店，平均 1 天增加 6 家门店。按这速度，2023 年底有望冲击 10,000 家门店。更长远来看，瑞幸还将探索新兴市场和国际化机会。

　　瑞幸咖啡以其高品质、低价格和便捷服务吸引了众多消费者。2022 年，瑞幸咖啡实现了强劲的业绩增长，营收首次突破百亿，并实现了盈利。这表明了瑞幸咖啡在经历了 2019 年会计造假丑闻后的成功复苏。

　　展望未来，瑞幸咖啡表示将继续扩大市场份额和品牌影响力。同时，瑞幸也将加强产品创新和供应链管理，例如截至 2022 年发布了 140 个 SKU，在四季度推出了生酪拿铁，在推出的第一个星期爆单 659 万杯。

　　总得来说，瑞幸咖啡完成了一轮脱胎换骨。前两年还有很多人讨论瑞幸和星巴克之间的竞争，我看现在并不成问题。瑞幸更便宜的价格、更多的款式、更丰富的口味，jbo因此可以看到某些城市本来位于 CBD 的星巴克在关店，而瑞幸门店的数量越来越多。

　　瑞幸的核心竞争力在于其强大的数据能力和算法，能够根据用户的需求和行为，提供个性化的推荐和优惠。瑞幸还利用社群作为一个私域触点，通过会员制、裂变营销、口碑传播等方式，增加用户粘性和复购率。

　　Manner 的核心竞争力在于其对咖啡品质的坚持和对消费者教育的投入。Manner 不仅提供基础的咖啡产品，还推出了精品线 SOE 系列，以满足不同层次的消费者需求。Manner 还通过线上线下活动、内容输出、社群互动等方式，培养消费者对咖啡文化和品味的认知和喜爱。

　　瑞幸和 Manner 之间的竞争主要体现在市场覆盖度、产品差异化、用户忠诚度等方面。两者都在不断地创新和优化自己的业务模式，以适应中国咖啡市场的变化和挑战。